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申万宏源信心恢复中改革是最热切的期盼

2019-08-15 10:39:50来源:励志吧0次阅读

申万宏源:信心恢复中 改革是最热切的期盼 2015-11-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要内容:

申万宏源研究所策略研究部通过微信平台向投资者发放了A股投资情况调查问卷,本次调查共回收有效问卷511份,本短评对调查结果进行分析。

曙光已现,市场情绪逐步走出阴霾。进入11月以来,各主要指数又经历一轮普涨态势,投资者信心平稳中乐观因素正在积聚:认为上证综指、创业板指会下行的比例均有所下降,认为会上升的比例较上月小幅增加至 4%和40%,认为保持震荡态势的占据大部分。虽然认为创业板指估值过高、上证综指估值合理仍是共识,认为上证综指跑赢各主要指数的投资者比例小幅增加至 0%,但创业板指仍被47%投资者看好。

市场不再悲观,向上也并未过分乐观。一方面,对于暴跌的恐慌继续减少,不再占主体;另一方面,逾半数投资者认为在上证综指上行至 800-4000点会遇较大阻力。在市场下行阻力方面, 5%的投资者认为在 4000- 600点,40%认为在 200- 400点。在恢复市场信心的途径上,国企改革加码仍是投资者最热切的期盼。

市场三大风险仍未改变,IPO、恐怖事件、三板分流并未引发恐慌。对于未来两个季度的宏观经济走势的看法,整体变化不大,但认为企稳的投资者首次小幅超过下行。“美国加息、人民币汇率及全球金融市场不确定性”、“国企改革低于预期”、“经济下行”仍是投资者眼中的三大风险,对资金分流、恐怖事件的担忧升温,IPO的重启并未引发恐慌。

投资者仓位继续回升,但观望氛围浓厚。按照中位数加权测算,投资者整体加仓8%左右,整体仓位达56%左右,但表示维持仓位不变的比例明显上升,增加8个百分点至28%,40%的投资者表示需要观望,整体持仓策略偏向保守。TMT、现代服务业仍是持仓的重点,TMT增持明显。

权益类资产、美元资产持续升温。在未来一个季度内看好权益类资产的投资者继续增加8个百分点至78%,随着美元加息在即,美元资产再次成为投资者眼中的次强资产。房地产关注度上升明显,看好固定收益产品、贵金属与现金资产的投资者比例继续下滑。

投资机会:

TMT、现代服务业仍是被看好的两个大类。TMT行业、现代服务业仍被过半投资者看好,比例保持相对稳定,另一方面,看好消费品的比例下降,看好资源品的比例虽上升明显,但仍不足10%。

概念主题关注度有涨有落,国企改革及重组以微弱优势领先养老与健康。十三五规划建议已经落地,老龄化问题引起普遍关注,养老与健康的投资机会被 4%的投资者看好,国企改革仍被寄予厚望,以 5%的比例桂冠各主题。军工、虚拟现实主题的关注度提升,互联网+、工业4.0等主题则有所下滑,但仍被认为是主题投资的重要方向。

风险提示:本短评的结论基于调查问卷的样本情况,可能会与整个市场的看法存在一定偏差,请投资者注意风险。

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